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图59：电网基本建设投资完成额及同比（单位：亿）数据来源：WIND、中信建投期货图60：房地产开发投资额及同比（单位：亿）数据来源：WIND、中信建投期货2019年房地产市场无进一步亮点。统计局数据显示，1-5月全国固定资产投资217555亿元，同比增长5.6%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。1-5月份房地产开发投资46075亿元，同比增长11.2%，增速比1-4月份回落0.7个百分点。主因在“房住不炒”背景下，决策层并未有放松房地产调控的迹象。但由于国内宏观下行压力的不断加大，今年首套房及二套房的贷款利率呈现下滑。在美联储降息预期较强的背景下，美债收益率持续下滑，中米利差再次拉大，这给予了官方更大的政策空间，官方可以通过继续下调贷款利率以及降低首付比例来稳定房地产市场从而稳定国内经济增速，因此笔者认为下半年的房地产市场不宜过分看空，这也可能成为下半年国内政策端的不确定性因素之一。

事实上，党的十八大以来，从电力和天然气“放开两头，管住中间”的改革框架，到输配电和配气的“准许成本加合理收益”的原则；从棉花目标价格改革开启“价补分离”的政策形式，到铁路货运采用替代竞争定价的尝试；从启动公立医院医疗服务价格改革，到全面取消药品加成、调整医疗服务价格，一系列价格改革无一不是在利用价格信号，实现资源的优化配置。

数据来源：WIND、中信建投期货图65：家电产量累计同比（单位：%）数据来源：WIND、中信建投期货图66：汽车产销量及同比（单位：万辆）数据来源：WIND、中信建投期货下游家电产量维稳。国家统计局数据显示，5月我国空调产量为2191.2万台，同比增长6.4%；1-5月累计产量为9745.9万吨，同比增长11%。5月我国冰箱产量为777.8万台，同比增长0.6%；1-5月累计产量为3461.2万吨，同比增长3.7%。5月我国洗衣机产量为680.6万台，同比增长19.8%；1-5月累计产量为3073.6万吨，同比增长6.9%。5月我国彩电产量为1583.2万台，同比增长0.8%；1-5月累计产量为7814.9万吨，同比增长5.3%。预计在下半年房地产市场无较大亮点的背景下，家电对铜的需求无较大提振。

7月8日，交易所宣布木瓜移动撤回首发材料，第一个科创板主动退出审核大军的项目由此诞生。但据21世纪经济报道记者从接近木瓜移动的投行人士处获悉，其IPO申报过程中面临的主要障碍并非源于技术短板，更多与信息披露上的夸大陈述有关。“木瓜移动的问题并非出在技术瑕疵上，而是招股书过度地包装了自己的技术，公司本身还是有技术含量的。”一位接近木瓜移动的投行人士坦言，“作为脸书、谷歌这些头部互联网公司的广告供应商，木瓜通过短时间、快速的海量算法处理、对接广告需求，头部互联网公司的广告运算量是非常大的，要说这个业务没有技术含量，显然是不可能的。”

意向战略投资者总资产应达100亿元以上根据挂牌公告中的方案，本次福能保险经纪的增资扩股以2018年6月30日为基准日，通过公开进场方式引进战略投资者，增资扩股完成后，新引进的投资者的持股比例不超过该公司总股本的35%。展开剩余81%方案显示，上述股权所对应的募集资金总额为10796.16万元，拟新增注册资本不超过2692.31万元。从挂牌价来看，每1元增资注册资本金对应增资款不低于4.01元（其中1元作为增资后福能保险经纪的注册资本金，剩余增资款作为增资后福能保险经纪的资本公积）。

事实上，研发投入资本化处理在科创板公司中已有存在。记者统计Wind数据发现，除微芯生物外，中纬公司、国盾量子、心脉医疗三家公司的2018年资本化研发支出分别达2.86亿元、0.21亿元和0.18亿元，占总研发支出的70.79%、21.88%和39.58%。