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图8 2017~2019年上半年国债各主要期限收益率走势2019年前三季度利率债收益率走势可以划分为以下几个阶段：1~3月，债券收益率小幅下行，主要受基本面预期疲软、央行降准等因素影响。2018年经济增速创下28年新低，步入2019年年初，市场对经济基本面的悲观预期尚未来得及修正，避险情绪升温利好债市，叠加央行实施降准进一步压低债券收益率。

需要指出的是，个人投资者认购战略配售基金的上限为50万元，募集总规模不低于50亿元但不高于500亿元，若超过500亿元将启动按比例配售，也就是说若募集顺利，6只基金的体量可能达到3000亿元。对于战略配售基金的费率，北京商报记者注意到，基金公司给出了较大力度的优惠，认购费率仅为0.6%，管理费率为0.1%，托管费为0.03%。对比打新基金普遍1.2%的管理费和0.2%的托管费，投资成本非常低，并且该类基金的投资门槛也低至1元。

目前上市的莴笋，主要产地是天津武清的大沙河，河北的保定、香河、唐山，以及山东的沂南地区。前期张家口地区的莴笋已经基本结束供应，只有少量质量较好的莴笋还能上市，这也是导致莴笋价格小幅上涨的主要原因。据介绍，本月以后的一段时间里，主要的蔬菜供应产地将以河北东南部、天津、山东一带为主。从本月开始，南方早期蔬菜将会陆续上市，南北两地蔬菜会出现一段时期的交替和重叠上市。因此，之前价格较低的蔬菜品种还会在低谷中徘徊一段时间，同时整体蔬菜价格走势也会进入每年周期性的缓慢上行阶段。但由于今年夏秋季的气象条件明显好于去年同期，多地蔬菜的长势普遍良好，蔬菜的整体供应能力好于去年同期，价格也会低于去年同期水平。

相比之下，施安祖认为在低增长的经济环境中，投资者应该押注一些能够实现高增长的股票，“比如医疗健康、互联网、教育等。”同时，他透露一直对A股看法正面，而相关投资在资产组合中亦有不错表现，但近期考虑到估值提升及低增长展望等，从而减少相关投资。以施安祖本人管理的Asia Dragon Fund为例，目前对中国、印度、印尼市场的配置比例分别为36.26%、17.32%、6%，其中，印度和印尼市场的持仓比例均高出基准指数，对韩国、香港、台湾等地的配置比例则低于基准指数。

摩根士丹利的分析师认为，国际贸易情绪严重打击了美国企业的信心，加上全球经济增长放缓，因此美国经济也面临下行的风险。如果当前的国际经济形势未能出现好转，那么三个季度后美国经济将陷入衰退。除了美债，英国收益率曲线也自金融危机以来首次出现倒挂。就在14日欧洲股市交易阶段，英国10年期国债收益率下跌2个基点至0.475%，2年期收益率上升1个基点至0.478%。此外，受出口因素的拖累，“欧洲火车头”德国的二季度GDP六年来首次出现零增长。德国联邦统计局公布数据显示，德国二季度未季调GDP同比修正值为0%，季调后GDP环比修正值下滑0.1%。数据公布后，德国10年期国债收益率跌至-0.623%，创下历史新低。目前，德国整个债券市场已经完全“沦陷”，全面进入负收益水平。有分析人士指出，各国投资者疯狂涌入像国债这种评级最高的资产，是全球经济疲软的一个迹象。

从不同期限利差来看，期限利差有所小幅收窄甚至一度出现倒挂。其中，10年与1年期国债利差从年初的67BP收缩至年中的58BP，10年与3年期国债利差从年初的39BP收缩至年中的35BP，10年与5年期国债利差从年初的23BP小幅收缩至年中的13BP，10年与7年期国债利差出现倒挂，从年初的9BP，至年中倒挂至-3BP。（见图8）